• الرئيسية
• الرأي العام

أكد سامر شقير، رائد الاستثمار، أن التقارير المتعلقة بخطط شركة أنثروبيك لاستهداف جمع ما يصل إلى 69.3 مليار دولار من خلال طرح عام أولي محتمل تمثل مؤشرًا مهمًا على التحولات التي يشهدها تمويل قطاع الذكاء الاصطناعي، مشيرًا إلى أن حجم الطموح الاستثماري للشركة يضع شهية المستثمرين المؤسسيين وقدرتهم على تمويل النمو التكنولوجي طويل الأجل أمام اختبار حقيقي.
وقال سامر شقير: إن أهمية الطرح لا ترتبط فقط بحجم الأموال المستهدف جمعها، وإنما بمدى قدرة الأسواق العامة على استيعاب شركات تحتاج إلى استثمارات ضخمة في الحوسبة والبنية التحتية، في وقت تتسارع فيه الإيرادات بالتوازي مع ارتفاع الالتزامات الرأسمالية والتكاليف التشغيلية.
وأوضح شقير، أن مسودة تداولتها البنوك لفترة وجيزة، وفقًا لتقرير رويترز المنشور في 10 نوفمبر 2026، أشارت إلى استهداف بيع نحو 866.7 مليون سهم بسعر يتراوح بين 70 و80 دولارًا للسهم، بما قد يرفع حصيلة الطرح إلى 69.3 مليار دولار عند الحد الأعلى، قبل سحب التفاصيل ووصفها بأنها غير دقيقة، مع تعهد الشركة بتحديث المعلومات.
وأضاف شقير، أن المسودة تضمنت أيضًا ترتيبًا لاستثمار خاص بقيمة تقارب 26 مليار دولار من شركات تكنولوجية كبرى، من بينها غوغل ونفيديا ومايكروسوفت، بالتزامن مع الطرح المحتمل، وهو ما يعكس الدور المتزايد لرأس المال الاستراتيجي في تمويل شركات الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
وأشار سامر شقير، إلى أن أنثروبيك سجلت نموًا استثنائيًّا في الإيرادات، إذ بلغت نحو 16.3 مليار دولار خلال النصف الأول من 2026، مقارنة بنحو 1.2 مليار دولار خلال الفترة نفسها من العام السابق، بينما وصلت إيرادات الربع الثالث إلى نحو 17 مليار دولار، وفقًا لوثائق الشركة المشار إليها في التقارير.
وأكد شقير، أن هذه الأرقام تعكس قوة الطلب على نماذج الذكاء الاصطناعي، وفي مقدمتها كلود، لكنها لا تعني بالضرورة أن النموذج المالي أصبح مستقرًا، خاصة مع استمرار الخسائر المحاسبية المرتبطة ببعض أدوات التمويل القابلة للتحويل، وارتفاع الالتزامات طويلة الأجل المرتبطة بتوفير القدرة الحوسبية.
ولفت شقير، إلى أن الالتزامات الحوسبية للشركة بلغت نحو 895 مليار دولار وفقًا للتحديث الأخير لوثائق الطرح، وهو رقم يعكس حجم الاعتماد على البنية التحتية ومزودي الخدمات السحابية، ويجعل إدارة التدفقات النقدية والقدرة على تحويل الإيرادات إلى أرباح فعلية من أهم مؤشرات تقييم الشركة مستقبلًا.

وأضاف سامر شقير، أن المستثمرين مطالبون بالتمييز بين النمو السريع في الإيرادات والاستدامة المالية، محذرًا من أن العقود الحوسبية طويلة الأجل قد تتحول إلى مصدر ضغط إذا تباطأ الطلب أو لم تتحقق التوقعات الإيرادية بالسرعة المطلوبة.
وأوضح أن الفرص الاستثمارية لا تقتصر على شركات تطوير النماذج، بل تمتد إلى منتجي الرقائق ومراكز البيانات ومزودي الخدمات السحابية والبنية التحتية الرقمية، الذين قد يستفيدون من استمرار الإنفاق على الذكاء الاصطناعي حتى في حال تعرض بعض الشركات المطورة للنماذج لضغوط مالية.
وعلى مستوى السعودية والاقتصادات الخليجية، أشار سامر شقير إلى أن الطروحات الكبرى في قطاع الذكاء الاصطناعي تمثل مؤشرًا مهما لاتجاهات تخصيص رأس المال العالمي، ويمكن للمستثمرين والصناديق السيادية في المنطقة الاستفادة منها عبر الشراكات والاستثمارات في مراكز البيانات والحوسبة والبنية التحتية الرقمية، بما يتوافق مع مستهدفات رؤية 2030 وتنويع الاقتصاد.
واختتم سامر شقير، تصريحاته بالتأكيد على أن المرحلة المقبلة ستكافئ المستثمرين القادرين على الفصل بين الحماس السوقي والقيمة الاستثمارية الحقيقية، مشددًا على أهمية التعرض الانتقائي لقطاع الذكاء الاصطناعي، وتنويع الاستثمارات بين الشركات المطورة للنماذج ومزودي البنية التحتية، مع مراقبة الالتزامات طويلة الأجل وهوامش الربحية والتدفقات النقدية قبل اتخاذ قرارات استثمارية كبيرة.